Daudzos pasaules akciju tirgos pēdējie mēneši aizritējuši trauksmes noskaņās, taču Baltijas akciju tirgus daudzējādā ziņā ir bijis dāsns pret saviem ieguldītājiem. Tajā var atrast uzņēmumus, kuru akciju vērtība kopš šāgada sākuma ir pieaugusi visai iespaidīgi.
Finanses un tehnoloģijas
Aplūkojot trīs Baltijas valstu biržu sarakstus, redzams, ka laika posmā no pagājušā gada beigām līdz šāgada 17. aprīlim deviņu biržas emitentu akciju cenas pieaugušas par vairāk nekā 10%. Vēl dažiem uzņēmumiem akciju cenu kāpums ir tuvu 10% līmenim.
Jāteic, ka kompānijas ar akciju cenu strauju kāpumu ir atrodamas vairākos tautsaimniecības sektoros. Ar visai strauju augšupeju sevi piesaka tehnoloģiju un finanšu nozares uzņēmumi. Šīs tendences lielā mērā saskan ar tām, kas valda pasaulē kopumā. Aizvien straujāks kļūst tehnoloģiskais progress, un tas palīdz būtiski augt nozares uzņēmumu peļņai. Turklāt saistībā ar iespējām pelnīt tiek «zīmētas» ļoti rožainas nākotnes perspektīvas. Tikmēr finanšu nozarē ir redzams augošs pieprasījums pēc aizdevumiem. Vēl viena būtiska nianse saistās ar augošo inflāciju, ko šopavasar veicinājusi karadarbība Tuvajos Austrumos.
Kāpjot energoresursu cenām, palielinās arī inflācija. Līdz ar to tiek gaidīts procentu likmju kāpums, kas savukārt varētu nedaudz palielināt komercbanku un citu aizdevumu sniedzēju ieņēmumus no procentu maksājumiem, tādējādi palīdzot arī kāpināt peļņu. Tas noteikti palīdz tādiem finanšu nozares pārstāvjiem kā Igaunijas Coop Pank un mūsu pašu Delfin Group. Abu kompāniju akciju cenas kopš pagājušā gada beigām līdz šāgada 17. aprīlim ir pieaugušas attiecīgi par 13,2% un 11,4%.
Pašmāju flagmanis
No Baltijas akciju saraksta favorītiem noteikti ir jāpiemin pašmāju tehnoloģiskā sektora kompānija SAF Tehnika, kuras akciju cena no pagājušā gada beigām līdz šāgada 17. aprīlim ir pieaugusi par ļoti solīdiem 32,4%. Vienlaikus jānorāda, ka pēdējā mēneša laikā šīs kompānijas vērtspapīri ir piedzīvojuši nepilnus deviņus procentus vērtu akciju cenu kritumu. Rodas jautājums, vai šis samazinājums ir tehniska tirgus korekcija pēc iepriekšējā kāpuma, vai kāds konkrēts investors vai investoru grupa iepriekš pirkuši akcijas un tagad vairs nepērk, vai arī biržas ieguldītājiem nav patikusi AS SAF Tehnikas vēlme veikt ieguldījumu SIA Aero-Victory Baltic.
Jāatceras, ka nesen SAF Tehnika iegādājās 50,5% kapitāldaļu jaunā dronu ražošanas uzņēmumā AeroVictory Baltic. Akciju cenu krituma sākums lielā mērā saskan ar ziņām par šo notikumu. SAF Tehnika informējusi biržu, ka tās valde ir pieņēmusi lēmumu un saņēmusi padomes piekrišanu veikt investīcijas un iegādāties 102 AeroVictory Baltic kapitāla daļas. Šī uzņēmuma apmaksātais pamatkapitāls ir 20 200 eiro. Lēmums pieņemts, ņemot vērā strauji mainīgo drošības situāciju Eiropā un pieaugošo pieprasījumu pēc modernām aizsardzības tehnoloģijām.
Nesen dibinātais uzņēmums AeroVictory Baltic pārņems un attīstīs Ukrainā uzkrāto pieredzi dronu izstrādē, nodrošinot tehnoloģiju pārnesi un inovāciju attīstību Eiropā. Šī iniciatīva, pēc SAF Tehnikas lēmuma pieņēmēju domām, ir stratēģiski pietiekami nozīmīga, lai stiprinātu reģionālo drošību, veicinātu Eiropas tehnoloģisko autonomiju un radītu augstas pievienotās vērtības kompetenci aizsardzības nozarē. Darījuma rezultātā SAF Tehnika iegūs 102 kapitāla daļas no kopējām 202, kas veidos 50,5% no pamatkapitāla un balsstiesībām.
Pirms šīs ziņas SAF Tehnika bija paziņojusi par veiksmīgiem finanšu rādītājiem 2025./2026. finanšu gada otrajā ceturksnī. Šajā periodā salīdzinājumā ar analogu laika nogriezi gadu iepriekš SAF Tehnikas grupas neauditētais neto apgrozījums pieaudzis aptuveni divkārt – līdz 15,2 miljoniem eiro. Vēl straujāks ir kompānijas peļņas pieaugums – no 228 tūkstošiem eiro gadu iepriekš līdz 2,74 miljoniem šī finanšu gada otrajā ceturksnī.
Kompānija norāda, ka tās darbībā aktuāla ir mikroviļņu bezvadu datu pārraides produktu attīstība, lai piedāvātu nepieciešamās produktu modifikācijas un radītu prototipus nākamās paaudzes tehnoloģijām.
Igauņu rūpnieki
Straujš akciju cenu kāpums bijis arī Igaunijas elektroiekārtu ražotāja Harju Elekter akcijām, kuru tirgus vērtība kopš pagājušā gada beigām ir pieaugusi par 22,9%. To lielā mērā var saistīt ar veiksmīgiem peļņas rādītājiem. Kompānijas operacionālā peļņa pagājušajā gadā, salīdzinot ar 2024. gadu, ir divkāršojusies, nopelnot 12 miljonus eiro salīdzinājumā ar 6,4 miljoniem eiro gadu iepriekš. Vēl straujāk ir palielinājusies uzņēmuma neto peļņa – no 3,2 miljoniem eiro 2024. gadā līdz 10,8 miljoniem eiro pērn.
Tikmēr EBITDA rādītājs gada laikā pieaudzis no 10,4 miljoniem līdz 16,4 miljoniem eiro. Kompānija savā biržas pārskatā raksta, ka tās izaugsmi veicināja palielinātas investīcijas mākslīgajā intelektā, atbalstoša fiskālā politika un ASV dolāra vājināšanās, kas uzlaboja finansēšanas nosacījumus un mazināja tirdzniecības tarifu negatīvo ietekmi uz finanšu rādītājiem.
Straujš akciju cenas kāpums bijis arī Igaunijas pārtikas ražošanas uzņēmumam PF Foods. Tā akcijas cena atskaites perioda trīsarpus mēnešos ir pieaugusi par 22,8%. Te gan akciju tirgus vērtības palielināšanās ir saistīta ar savulaik visai zemo cenu, nevis ar ļoti veiksmīgu finanšu atskaites publicēšanu. Finanšu gada otrajā ceturksnī PR Foods grupas ieņēmumi sasniedza 5,1 miljonu eiro, kas ir par 1,7 miljoniem eiro jeb 25% mazāk nekā iepriekšējā gada attiecīgajā periodā. Ieņēmumu samazinājums galvenokārt bija saistīts ar zemākiem pārdošanas apjomiem Igaunijas un Somijas tirgos. Bruto peļņa ceturksnī bija viens miljons eiro, kas ir par 43% mazāk nekā iepriekšējā gada attiecīgajā periodā, atspoguļojot zemākus ražošanas apjomus un vispārējās ekonomiskās situācijas ietekmi uz cenām.
Lietuvas faktors
Lietuvā, līdzīgi kā pirms vairākiem gadiem Igaunijā, ir notikusi pensiju otrā līmeņa «brīvlaišana», ļaujot iedzīvotājiem pirms pensionēšanās vecuma sasniegšanas izņemt savus uzkrājumus. Daļa Lietuvas iedzīvotāju šādu iespēju šopavasar jau ir izmantojuši, un tā varētu būt laba ziņa arī vietējam akciju tirgum.
Iedzīvotāji nereti neuzticas pensiju pārvaldniekiem un vēlas savu naudu ieguldīt paši cerībā, ka izdosies nopelnīt vairāk. Vai tas var izdoties, ir diskutējams jautājums, taču katra cilvēka paša personīgi veiktas investīcijas uzņēmumos, kurus ieguldītājs pazīst, var radīt cerības uz pozitīvu iznākumu. Jebkurā gadījumā šādi Lietuvas investoru pirkumi gan pašu mājās, gan, iespējams, arī citos Baltijas tirgos ir kā arguments par labu tam, lai kaut kur akciju cenas celtos. Vienlaikus saistībā ar izņemtajiem pensiju otrā līmeņa līdzekļiem ir arī patēriņa pieaugums un ar to saistītais uzņēmumu finanšu rādītāju aspekts. Proti, līdzīgi kā savulaik Igaunijā, arī Lietuvā izņemtie līdzekļi nonāk patēriņā, un šī jauda palīdz uzlabot kompāniju finanšu rādītājus. Turklāt patēriņš veicina arī kopējo ekonomikas uzrāvienu.
SEB banka vēsta, ka saistībā ar līdzekļu izņemšanu no pensiju otrā līmeņa patēriņš Lietuvā ap 11.–12. aprīli strauji pieauga, pārsniedzot pat Ziemassvētku iepirkšanās perioda līmeni. SEB bankas dati rāda, ka norēķinu karšu izdevumi ap 11.-12. aprīli Lietuvas tirdzniecības vietās bija par vairāk nekā 20% lielāki nekā attiecīgajā nedēļas nogalē pirms gada.
Vērtējot situāciju Lietuvā, var arī paredzēt, ka tādiem uzņēmumiem kā apģērbu tirgotājs Apranga un ceļojumu organizētājs Novatours ir iespēja tikt pie visai strauja akciju cenu pieauguma. Taču par kopējā ekonomikas sentimenta uzlabošanos jāteic, ka tas noteikti veicinās kopējo tirgus izaugsmi. Vienlaikus ļoti daudz kas ir atkarīgs no turpmākajām globālā mēroga norisēm.
Pagaidām finanšu tirgus šķiet nedaudz nomierinājies pēc tam, kad to šopavasar satricināja norises Tuvajos Austrumos saistībā ar karadarbību, kur vienā pusē atrodas ASV un Izraēla, bet otrā – Irāna, un akciju tirgi ir atgriezušies pie izaugsmes. Tomēr jāteic, ka situācija var ātri mainīties, un tad pat akciju tirgū ieplūstošie Lietuvas pensiju otrā līmeņa līdzekļi nespēs glābt vietējo tirgu no cenu krituma.
Dinamika
Emitenti ar straujāko akciju cenas kāpumu Baltijas valstu fondu biržās laika posmā no pagājušā gada beigām līdz šāgada 17. aprīlim:
● SAF Tehnika: +32,4%
● Harju Elekter +22,9%
● PR Foods: +22,8%
● Invalda INVL: +15,3%
● INVL Technology: +14,5%
Avots: Nasdaqbaltic.com